São opções de ações e ações de desempenho realmente o mesmo EUA 16 de maio de 2017 Assim argumenta o Wall Street Journal, em um artigo que apareceu ontem: Steven Kaplan, professor de finanças da Universidade de Chicagorsquos Booth Graduate School of Business, gosta de opções de ações como compensação executiva na maioria dos casos. Mas ele acha estranho que a ISS classifique as ações com base em desempenho de forma diferente das opções de ações, uma vez que as duas formas de capital próprio podem oferecer os mesmos retornos e oferecer os mesmos incentivos. O Sr. Kaplan oferece um exemplo de um executivo que recebe três milhões de opções com um preço de exercício de 10. Se o estoque sobe para 15, o executivo pode fazer 15 milhões se ele sobe para 20, o executivo pode fazer 30 milhões. Os diretores podem criar os mesmos pagamentos e incentivos com uma concessão de ações restritas, onde o executivo recebe um milhão de ações se o estoque sobe para 15 e 1,5 milhão de ações se o estoque sobe para 20. ldquoThe payoffs são idênticos. Opções não são pay-for-performance, mas ações restritas são completamente irracionais, diz ele. Bastante irônico se verdadeiro, dado o hatred que os grupos de accionistas institucionais indicam para opções e a adoração que prodigalizam em partes do desempenho. Mas é isso (verdade, isso é.) Uma coisa que o artigo ignora principalmente é que as ações de desempenho são geralmente ganhos com base no desempenho relativo, em vez de absoluto, TSR. Em outras palavras, as ações de desempenho geralmente são ganhas apenas na medida em que a empresa TSR supera a TSR de uma seleção de empresas pares. As ações de desempenho geralmente não são projetadas para pagar a realização de números de TSR absolutos. Opções de ações, em contraste, geralmente fornecem valor para qualquer aumento no preço da ação, independentemente do desempenho relativo. Portanto, ações de desempenho e opções de ações normalmente têm muito menos em comum do que o artigo sugere. A comparação mais precisa, talvez, seria para as opções de ações com uma greve de preços indexada algo que a maioria dos grupos de acionistas, eu imagino, seria muito bem com. Home 187 Artigos 187 Opções de ações de desempenho em planos de ampla base Nota editores: Você pode encontrar muitos mais Artigos sobre a propriedade do empregado e desempenho corporativo no artigo seção título Conceitos de propriedade e pesquisa em nossa home page. Quase todas as opções de ações emitidas sob planos de opções de ações de base ampla são opções de ações não qualificadas (NSOs) ou opções de ações de incentivo (ISOs). Estes planos se qualificam para a contabilidade de preço fixo, para que eles não aparecem na declaração de renda da empresa no momento em que são concedidos. No entanto, alguns planos executivos usam opções baseadas em desempenho. Esses planos prevêem que o detentor da opção não realizará qualquer valor da opção a menos que determinadas condições sejam atendidas, como o preço da ação excedendo um certo valor acima do preço de concessão ou a empresa superando a indústria. Os planos baseados em desempenho podem exigir contabilidade de planos variáveis, que exige que as empresas mostrem em sua demonstração de resultados um valor determinado pelo cálculo da diferença entre o preço de outorga das opções eo valor justo de mercado das ações, multiplicado pela porcentagem de opções adquiridas, ajustadas Para a despesa anterior acumulada registrada. Qualquer plano baseado no desempenho em que a data de mensuração (a primeira data em que o número de ações eo preço de exercício é conhecido) ocorre após a data da concessão desencadeia contabilidade do plano variável. Este acerto nos ganhos desencoraja a maioria das empresas de usar pelo menos alguns tipos de opções de desempenho em um plano amplo, mesmo que se possa argumentar que os acionistas devem ser muito mais felizes com essa abordagem. Enquanto os acionistas permanecem em ignorância contábil feliz, no entanto, a abordagem fixa parece melhor. As empresas também podem estar preocupadas, no entanto, que anexar um critério de desempenho para as opções pode ser inadequado para os não executivos, porque eles têm muito pouco controle sobre ajudar as empresas a cumprir as metas. Naturalmente, eles não têm mais controle sobre se o preço das ações da empresa aumenta acima do preço do subsídio, mas a superposição de condições pode fazer as opções parecerem muito incertas. Os defensores de planos baseados em desempenho contestam que o fornecimento de metas específicas pode ajudar a focalizar o interesse dos funcionários em objetivos específicos da empresa, enquanto os funcionários geralmente podem se beneficiar de opções simplesmente porque a indústria ou o mercado amplo se saem bem. Os planos também podem ser mais fáceis de vender a pelo menos alguns acionistas, especialmente se eles se qualificam para a contabilidade do plano fixo. Se esses ou outros argumentos são persuasivos, vários tipos de opções de desempenho podem ser considerados. Os planos aqui descritos não são as únicas opções que as empresas podem impor a todos os tipos de critérios de desempenho e termos de opções. Seja qual for a escolha feita, no entanto, deve ser tomado cuidado para que ele possa ser facilmente compreendido pelos funcionários, que tem uma chance real de entregar valor significativo, que se encaixa com a cultura da empresa, e que não irá causar problemas de recrutamento ou retenção. Planos que permitem o plano fixo Contas de desempenho de contabilidade No mais simples dos planos, a empresa concede opções apenas na realização de determinados objectivos específicos, tais como preço das acções ou lucros. A Boeing anunciou um plano assim há alguns anos. Desempenho Acelerado Vesting Esses planos conceder opções como de costume, e têm um calendário de aquisição normal. No entanto, se os alvos especificados forem cumpridos, o vesting acelera. Por exemplo, um cronograma de aquisição de 25 por ano resultaria em 75 vesting após três anos, mas a aquisição poderia ser acelerada para 100 se as metas de receita forem atendidas. Esses planos normalmente recebem contabilidade de plano fixo, desde que o cronograma de aquisição de base não exceda o calendário de aquisição da opção normal da empresa ou, se for o único tipo de plano, o que seria razoavelmente normal na indústria. Opções de Preços Premium Estas opções são concedidas a um preço de exercício (o preço pelo qual as ações podem ser exercidas) que exceda o preço atual, para que elas tenham um valor, as ações devem aumentar pelo menos para este preço-alvo mais alto. As empresas devem, no entanto, dar aos detentores de opções o direito de exercer suas opções adquiridas, mesmo se o preço estiver abaixo do preço-alvo. Por exemplo, o preço atual na concessão pode ser 10 eo preço de exercício pode ser 15. Se as ações forem para 14 quando totalmente investido, o titular da opção teria que ser capaz de exercer a opção de comprar as 14 ações para 15. Planos que Exigem Contabilidade de Planos Variáveis Opções de Preços Com estes planos, as opções são concedidas ao preço corrente, mas o titular só concede quando as ações atingem um preço mais elevado. Um plano pode prever que algumas das opções serão adquiridas a um preço, enquanto outras serão adquiridas a um preço mais alto. Opções de Desempenho-Vested Estas opções são amarradas a objetivos individuais, de grupo ou corporativos específicos. Tal como as opções de preço adquiridas, elas dependem da consecução de um objetivo, exceto que alguma outra medida que o preço das ações fornece o gatilho, como receitas, lucros ou retorno sobre o investimento. Opções indexadas Como as opções podem ter valor mesmo em uma empresa que subpreforma sua indústria, as opções indexadas prevêem que o preço-alvo ao qual as ações podem ser exercidas é indexado pelo desempenho dos pares ou do mercado em geral. Por exemplo, para as opções concedidas em 30, se o índice de preços das ações peer sobe 50, as ações poderiam ser exercidas em 45. Portanto, apenas o desempenho da empresa acima de 45 forneceria valor. Alternativamente, no entanto, se o preço da ação cair por menos do que o índice, os detentores poderiam obter valor, mesmo que o preço das ações tenha diminuído. Stay InformedRestricted Stock: Performance Shares Qual é a diferença entre ações e ações de performance restritas ou ações de performance As ações de ações restritas são emitidas na data da concessão, mas você não as possui de forma direta e não pode vender ou transferir as ações até que as restrições temporais desapareçam . Com unidades de ações restritas padrão a situação é basicamente semelhante, enquanto com ações de desempenho sua empresa define metas que devem ser atendidas, como. Para acessar esta resposta, faça o login ou registre-se. Ainda não é membro Este recurso é um benefício da associação Premium. 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